اميانتيت تداول: دليل شامل لسهم أميانتيت في السوق المالية السعودية

تأسست شركة أميانتيت السعودية كشركة مساهمة عامة متخصصة في تصنيع الأنابيب والأنظمة الهيدروليكية من المواد المركبة، الألياف الزجاجية المعززة، والبلاستيك والمعدن. منذ نشأتها لعبت دوراً محورياً في دعم مشاريع البنية التحتية الوطنية مثل المياه، الصرف الصحي، النفط والغاز، ضمن توجهات المملكة لتعزيز المحتوى الصناعي المحلي. يُدرج سهم أميانتيت في السوق المالية السعودية (تداول) تحت الرمز 2160، ويصنف ضمن قطاع السلع الرأسمالية. يمثل هذا القطاع رافداً رئيسياً لمشاريع المملكة العملاقة، خاصةً في ظل رؤية السعودية 2030 التي تركز على تحديث وتوسيع البنية التحتية، ما يمنح أميانتيت مكانة استراتيجية وفرص توسع قوية. الشركة أيضاً شريك في مشاريع حكومية ضخمة، مثل محطة معالجة مياه الصرف في بريدة، ما يرسخ حضورها في مشاريع التنمية. كما توسع نشاط الشركة خارج الحدود السعودية من خلال اتفاقيات دولية، ما يعكس طموحها في تكوين شبكة إقليمية ودولية في قطاع الأنابيب المتقدمة.

شهدت أميانتيت تحولات جوهرية في نتائجها المالية خلال عامي 2024 و2025، حيث سجلت أرباحاً صافية بلغت 439.8 مليون ريال سعودي في 2024، مقارنة بخسائر متواصلة في الأعوام السابقة. هذا التحول الإيجابي يرجع إلى ارتفاع الطلب على منتجات الشركة المصاحِب لمشاريع البنية التحتية الكبرى، إضافة إلى تحسين هامش الربح وفعالية إدارة التكاليف. في الربع الأول من عام 2025، استمر الأداء الإيجابي مع أرباح صافية قدرها 10.7 مليون ريال. وتشير التقارير إلى أن الشركة تمكنت من تحقيق ربحية تراكمية بلغت 492.3 مليون ريال في الأشهر التسعة الأولى من 2024، و479.6 مليون في النصف الأول من نفس العام. مع ذلك، شهد الربع الرابع من 2024 خسارة استثنائية قدرها 52.5 مليون ريال بسبب تكاليف موسمية أو غير متكررة. تبرز أميانتيت اليوم كحالة ملفتة في السوق السعودية، إذ انتقلت من شركة خاسرة إلى تحقيق أحد أعلى مستويات الربحية في قطاعها، ما يعزز ثقة السوق في استمرارية أدائها الإيجابي، مع ضرورة الانتباه لدورية الأرباح واحتمالية تذبذبها في المستقبل.

يتم تداول سهم أميانتيت حالياً عند مستوى يقارب 20.70 ريال سعودي للسهم الواحد، وفق بيانات السوق (2025). وبلغت القيمة السوقية للشركة حوالي 923.08 مليون ريال سعودي، مما يصنفها كشركة صغيرة إلى متوسطة من حيث الحجم في السوق السعودي. أما مكرر الربحية (P/E) فهو في حدود 2 إلى 3 فقط، وهو من أدنى المعدلات في قطاع السلع الرأسمالية. يعكس هذا الرقم التحول الحاد في نتائج الشركة بعد سنوات من الخسائر، حيث أن الربحية الاستثنائية في 2024 خفضت مكرر الربحية بشكل كبير. يجب على المتابعين مراعاة أن هذا المكرر يعتمد على ربحية سنة واحدة فقط، وقد لا يعكس الأداء المستقبلي إذا تغيرت الظروف التشغيلية أو المالية. من ناحية السيولة، شهد السهم تداولاً معتدلاً مع متوسط حجم تداول يومي يزيد عن 80 ألف سهم، وقد لوحظ ازدياد في السيولة عند إعلان انضمام 'مورغان ستانلي' كصانع سوق، ما قد يعزز جاذبية السهم للمستثمرين المؤسسيين.

اعتمد مجلس إدارة أميانتيت في مارس 2025 سياسة تجميد التوزيعات النقدية عن عام 2024، وذلك رغم تحقيق الشركة أرباحاً عالية نسبياً. أوضح المجلس أن هذا القرار يهدف إلى دعم السيولة المالية وتعزيز استثمارات الشركة في مشاريع النمو المستقبلية، وهو توجه شائع في الشركات التي تمر بتحولات استراتيجية أو ترغب في تمويل توسعاتها دون الاعتماد المفرط على القروض. في السنوات السابقة، كانت أميانتيت توزع أرباحاً نقدية بنسب تراوحت بين 5% و10% من رأس المال، لكن تذبذب الأرباح في الأعوام الأخيرة أدى إلى نهج أكثر تحفظاً. تظل متابعة سياسة التوزيعات مستقبلاً نقطة اهتمام للمساهمين، لا سيما مع تحسن الوضع المالي واحتمالية عودة الشركة إلى توزيع الأرباح إذا استقرت الأرباح السنوية.

يضم قطاع السلع الرأسمالية في السوق السعودية شركات صناعية توفر المعدات وقطع الغيار للمشاريع الضخمة في مجالات المياه، الكهرباء، النفط، الغاز، والبنية التحتية. تتميز أميانتيت في هذا القطاع بتركيزها على إنتاج الأنابيب المتقدمة من الألياف الزجاجية والمواد المركبة، ما يمنحها ميزة تنافسية بفضل مقاومة منتجاتها للتآكل وملاءمتها للبيئة الصحراوية. يزداد الطلب على منتجات الشركة في سياق مشاريع رؤية 2030، التي تتضمن توسعة شبكات المياه والصرف الصحي، وتحلية المياه، وتوسيع مرافق نقل النفط والغاز. وبفضل استثماراتها في مشاريع حكومية ضخمة، تحظى أميانتيت بثقة في استمرارية الطلب على منتجاتها، ما يعزز قدرتها على مواجهة تقلبات السوق وتحقيق النمو المستدام.

لا يوجد منافس مباشر مدرج في السوق السعودي يقدم نفس مجموعة منتجات أميانتيت من أنابيب الألياف الزجاجية والمواد المركبة. ومع ذلك، تعمل شركات أخرى في مجالات متقاطعة ضمن البنية التحتية والصناعات الثقيلة، مثل الشركة الوطنية للصناعات الحديدية، وشركة الأنابيب الفخارية السعودية (SVCP) التي تختص بأنابيب الصرف الصحي الفخارية. إقليمياً، تنافس أميانتيت شركات عالمية مثل Flowtite الفنلندية، وشركة Amiantit في مصر، وSaudi Steel Pipe التي تركز على أنابيب النفط والغاز. تبرز أميانتيت بقدرتها على تلبية متطلبات المشاريع السعودية الكبرى بمواصفات فنية عالية، ما يمنحها أفضلية في المناقصات الحكومية. من جهة أخرى، تواجه الشركة تحديات من واردات الأنابيب الأجنبية كما حدث مع واردات الأنابيب الهندية، ما دفعها للتحقيق في جودة هذه المنتجات وحماية حصتها السوقية.

شاركت أميانتيت في تنفيذ وإدارة مشاريع بنية تحتية ضخمة داخل المملكة، أبرزها محطة معالجة مياه الصرف الصحي في بريدة، والتي تمتلك فيها حصة استثمارية غير مباشرة. كما تعمل الشركة على توسيع قاعدة مشاريعها في مجالات الغاز والمياه من خلال شراكات مع شركات محلية ودولية. خارج السعودية، وقّعت أميانتيت مذكرة تفاهم مع صندوق التنمية الليبي في 2025، لبحث فرص مشاركة في مشاريع إعادة إعمار البنية التحتية للمياه والصرف الصحي. تهدف هذه التحالفات إلى تنويع مصادر الدخل وتقليل الاعتماد على السوق المحلي، بالإضافة إلى تعزيز مكانة الشركة كمزود حلول متكاملة للبنية التحتية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا.

شهد عام 2024-2025 عدة تطورات إدارية وتنظيمية في أميانتيت. أبرزها اقتراح تجميد الأرباح النقدية، وتعيين مورغان ستانلي كصانع سوق لأسهم الشركة، ما يعزز سيولة السهم ويزيد من جاذبيته للمستثمرين. كما أطلقت الشركة تحقيقاً داخلياً حول واردات الأنابيب من الهند، في خطوة لحماية منتجاتها المحلية من المنافسة الأجنبية. استمرار متابعة الحوكمة وتبني إجراءات تنظيمية تعكس التزام الشركة بالشفافية والاستدامة المالية، وتؤهلها للاستجابة السريعة للتغيرات في البيئة التنظيمية المحلية والدولية.

تتأثر نتائج أميانتيت بشكل غير مباشر بحركة الاقتصاد السعودي وأسعار النفط العالمية. فارتفاع أسعار النفط يدعم الإنفاق الحكومي على مشاريع البنية التحتية، ما يزيد الطلب على منتجات الشركة. أما انخفاض الأسعار فقد يؤدي إلى تأجيل بعض المشاريع أو تقليل مخصصات الإنفاق، ما يضبط وتيرة نمو الشركة. رغم ذلك، تركز الحكومة السعودية ضمن رؤية 2030 على تطوير البنية التحتية غير النفطية (مثل مشاريع المياه والطاقة المتجددة)، ما يوفر فرصة لأميانتيت لتقليل تأثير تقلبات أسعار النفط على أدائها. يبقى التنويع الجغرافي للأنشطة والتحالفات الدولية من العوامل المساندة لاستقرار الأداء المالي والتشغيلي للشركة.

من أبرز المخاطر التي تواجه أميانتيت تقلب أسعار المواد الخام (خاصة الألياف الزجاجية والبلاستيك)، وتأخر أو إلغاء بعض المشاريع الحكومية نتيجة ظروف اقتصادية أو تغير أولويات الإنفاق. كما أن المنافسة من المنتجات الأجنبية المستوردة قد تشكل ضغطاً على الحصة السوقية وهوامش الربح، كما حدث مؤخراً مع واردات الأنابيب الهندية. التغيرات التنظيمية، مثل متطلبات الجودة والبيئة، قد تزيد من الأعباء التشغيلية. إضافة إلى ذلك، فإن الاعتماد الكبير على المشاريع الحكومية يجعل الشركة عرضة لتقلبات دورة الأعمال الإنشائية في المملكة. تسعى أميانتيت للتقليل من هذه المخاطر من خلال التنويع الجغرافي، وتطوير منتجات جديدة، وتحسين الكفاءة التشغيلية.

في يوليو 2025، تم الإعلان عن تعيين مورغان ستانلي كصانع سوق لسهم أميانتيت، ضمن قائمة أسهم مختارة في السوق الرئيسي والنمو. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز سيولة السهم، وتسهيل عملية التداول للمستثمرين، وتقليل الفجوات بين أسعار العرض والطلب. وجود صانع سوق محترف يسهم في استقرار سعر السهم، وجذب مزيد من المستثمرين الأفراد والمؤسسات، خاصة ممن يتطلعون إلى التداول في أسهم ذات سيولة مرتفعة. كما يمكن لصانع السوق المساعدة في تقليل حدة التقلبات السعرية الناتجة عن عمليات البيع أو الشراء الكبيرة، ما يدعم استقرار السهم على المدى المتوسط.

مع استمرار المملكة في تنفيذ مشاريع بنية تحتية ضخمة، تظل آفاق النمو لأميانتيت واعدة، لا سيما مع الترابط الوثيق لمشاريعها مع خطط رؤية 2030. توقيع مذكرات تفاهم دولية، مثل الشراكة مع صندوق التنمية الليبي، يعكس توجه الشركة نحو التوسع الإقليمي وتقليل الاعتماد على السوق المحلي. كما أن تطوير منتجات جديدة واستهداف قطاعات مثل تحلية المياه والطاقة المتجددة يعزز فرص النمو مستقبلاً. رغم التحديات المرتبطة بتقلبات السوق والمخاطر التشغيلية، فإن تنوع المشاريع وحجمها، إضافة إلى قوة العلامة التجارية، تجعل من أميانتيت لاعباً أساسياً في قطاع السلع الرأسمالية في المملكة والمنطقة.

يُظهر سهم أميانتيت (2160) في السوق المالية السعودية مؤشرات إيجابية تتمثل في تحول مالي قوي خلال 2024، وانخفاض مكرر الربحية بشكل ملحوظ، مع تحسن السيولة بفضل دخول صانع سوق جديد. مع ذلك، يجب على المتابعين مراعاة أن جزءاً كبيراً من القفزة في الأرباح يعود لظروف استثنائية في 2024، وأن الأداء المستقبلي قد يتأثر بعوامل مثل الاستقرار المالي للمشاريع الحكومية، وتطور المنافسة، وتغير أسعار المواد الخام. لا تتوافر حالياً توصيات معلنة من بيوت أبحاث محلية رئيسية حول السهم، ويبقى تقييم الاستثمار في أميانتيت رهناً بتحليل شخصي لعوامل الربحية، المخاطر، وسياسة التوزيع. ينصح دائماً بالرجوع إلى مستشار مالي مرخص قبل اتخاذ قرار استثماري في أسهم الشركات الصناعية مثل أميانتيت.