تامين ميدغلف: دليل شامل حول الأداء المالي والقطاع في السعودية

تأسست شركة المتوسط والخليج للتأمين وإعادة التأمين التعاوني (ميدغلف) في عام 2007 كشركة مساهمة سعودية، لتصبح واحدة من أبرز شركات التأمين التعاوني في المملكة العربية السعودية. تعمل الشركة تحت إشراف مؤسسة النقد العربي السعودي (ساما) ومجلس الضمان الصحي التعاوني، وتلتزم بنموذج التأمين التعاوني المتوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية. منذ إدراجها في السوق المالية السعودية (تداول) برمز 8030، رسخت ميدغلف مكانتها من خلال تقديم مجموعة متنوعة من منتجات التأمين التي تلبي احتياجات الأفراد والشركات والمؤسسات. على مر السنوات، تطورت محفظة الشركة لتشمل التأمين الصحي، وتأمين السيارات، والتأمين الهندسي، والتأمين التجاري، والتأمين على الممتلكات والمشاريع. هذه الاستراتيجية المتنوعة ساعدت ميدغلف على تعزيز حضورها في السوق ومواكبة المتغيرات التنظيمية والاقتصادية في القطاع المالي السعودي. ويعكس التزام الشركة بالجودة والتطوير المستمر قدرتها على التكيف مع متطلبات السوق وتحديات التنافسية، ما جعلها خيارًا موثوقًا لدى قاعدة عملاء متنوعة داخل المملكة.

شهد عام 2024 أداءً ماليًا متباينًا لشركة ميدغلف، حيث سجلت الشركة نمواً ملحوظاً في الأقساط المكتتبة الإجمالية التي بلغت نحو 3.731 مليار ريال سعودي، بزيادة قدرها 19% مقارنة بعام 2023. هذا النمو يعكس توسع الشركة في قاعدة عملائها وزيادة الطلب على منتجاتها، خاصة في قطاع التأمين الصحي. بالمقابل، ارتفعت إيرادات الأقساط (بعد إعادة التأمين) إلى 3.552 مليار ريال (+6.6% عن 2023)، مما يدل على تحسن في استقطاب الأعمال الجديدة والحفاظ على العملاء الحاليين. ومع ذلك، واجهت الشركة تحديات تتعلق بارتفاع تكاليف إعادة التأمين ونسبة الخسائر، ما أدى إلى انخفاض صافي الربح قبل الزكاة والضريبة إلى حوالي 107.04 مليون ريال مقارنة بـ195.67 مليون ريال في 2023 (انخفاض بنحو 45%). كما بلغ صافي الربح بعد الزكاة والضريبة 101.99 مليون ريال مقابل 201.47 مليون ريال في العام السابق. وتراجع العائد على السهم (EPS) إلى 0.97 ريال. توضح هذه المؤشرات أن ميدغلف تمكنت من تحقيق نمو في الإيرادات، لكنها واجهت ضغوطًا على مستوى الربحية بسبب عوامل السوق والزيادة في المطالبات.

مع دخول عام 2025، واصلت ميدغلف مواجهة تحديات مالية انعكست على نتائجها المرحلية. التقارير المالية للنصف الأول من 2025 تشير إلى استمرار الضغط على صافي الأرباح، حيث سجلت الشركة أرباحًا صافية أقل بنسبة تفوق 25% في الربع الأول مقارنة بالفترة نفسها من 2024. وزادت التحديات في الربع الثاني مع تسجيل خسارة، ليبلغ إجمالي الربح الصافي في النصف الأول حوالي 18.2 مليون ريال فقط. ويرجع هذا التراجع إلى ارتفاع حجم المطالبات التأمينية ونمو النفقات التشغيلية، إلى جانب التغيرات في أسعار إعادة التأمين. في هذا السياق، اتجهت الشركة إلى مراجعة استراتيجيتها المالية وخفض بعض التكاليف التشغيلية في محاولة لاستعادة مستويات الربحية. مثل هذه التقلبات المالية ليست غريبة على قطاع التأمين السعودي الذي يتسم بتغيرات موسمية وتنافسية شديدة، ما يلزم الشركات بتبني سياسات مالية مرنة وإدارة مخاطر فعالة.

يعد سهم ميدغلف (رمز التداول: 8030) من الأسهم النشطة في قطاع التأمين بسوق تداول السعودية. بلغ عدد الأسهم القائمة نحو 105 مليون سهم، مع سعر يتأرجح حول 15 ريال سعودي في منتصف عام 2024، ما يضع القيمة السوقية للشركة عند حدود 1.575 مليار ريال تقريبًا. نسبة السعر إلى الربحية (P/E) للسهم بلغت حوالي 15، بناءً على أرباح 2024، أي أن السهم يتداول عند 15 ضعف ربحية السهم بأثر رجعي. من ناحية التوزيعات، لم تعلن الشركة عن توزيع أرباح نقدية لعام 2024 بسبب تراجع الأرباح، في حين وزعت أرباحًا في سنوات سابقة عندما حققت نتائج مالية جيدة. يتأثر أداء السهم بمجموعة عوامل من بينها نتائج الأعمال الفصلية، ومستوى المنافسة في قطاع التأمين، والتطورات التنظيمية في السوق المالية السعودية. من المهم ملاحظة أن هذه المؤشرات قابلة للتغير مع تغير الظروف السوقية وأداء الشركة في الفترات القادمة.

تقدم ميدغلف مجموعة متكاملة من منتجات التأمين التي تلبي احتياجات الأفراد والشركات على حد سواء. تتركز محفظة الشركة حول أربعة محاور رئيسية:

1. التأمين الصحي: يشكل النسبة الأكبر من الأقساط المكتتبة، وتقدم فيه الشركة وثائق تأمين للأفراد والشركات تتوافق مع متطلبات مجلس الضمان الصحي، مع تغطيات متنوعة تشمل خدمات العلاج الطبي والرعاية الحرجة.
2. تأمين السيارات: يشتمل على تأمين المركبات الشامل ضد الحوادث، السرقة، والحريق، بالإضافة إلى التأمين ضد الغير، ويُعد من المنتجات المطلوبة دوريًا في السوق السعودي.
3. التأمين الهندسي والتجاري: يغطي تأمين المشاريع الهندسية، والمقاولات، والمسؤولية المهنية، وهو قطاع متنامٍ مع توسع الاستثمار في البنية التحتية بالسعودية.
4. التأمين على الممتلكات والمسؤوليات: يشمل تغطية المخاطر التي تتعرض لها العقارات، والمصانع، والأصول التجارية.

تعمل ميدغلف على تطوير منتجات جديدة باستمرار، مثل التأمين الطبي المجمّع للأفراد والشركات الصغيرة والمتوسطة، وتحرص على تعزيز تجربة العملاء من خلال تبني حلول تقنية حديثة في تقديم الخدمات وإدارة المطالبات.

ركزت ميدغلف في السنوات الأخيرة على تطوير بنيتها المؤسسية وتحسين كفاءة العمليات التشغيلية. من الخطوات البارزة افتتاح مقر مركزي جديد في الرياض منتصف 2024، الذي يعكس توسع حجم الأعمال ورغبة الشركة في ترسيخ حضورها بالسوق. كما أجرت الشركة إعادة هيكلة داخلية تضمنت تأسيس إدارة خاصة لمتابعة مطالبات التأمين الطبي داخليًا، ما يسهم في تقليص أوقات معالجة الطلبات وتحسين جودة الخدمة. وتبنت الشركة استراتيجيات التحول الرقمي من خلال تطوير منصات إلكترونية تتيح للعملاء شراء الوثائق وتتبع المطالبات بسهولة. علاوةً على ذلك، تسعى ميدغلف لتعزيز الكفاءة التشغيلية عبر الاستثمار في تدريب الكوادر البشرية واعتماد حلول ذكاء الأعمال لتحليل البيانات وتحسين استراتيجيات التسعير وإدارة المخاطر. هذه الخطوات تهدف لرفع رضا العملاء وزيادة تنافسية الشركة في مواجهة اللاعبين الكبار في القطاع.

قطاع التأمين السعودي يشهد نموًا مستمرًا مدفوعًا بسياسات حكومية تشجع على الشمول المالي وزيادة الوعي التأميني، إضافة إلى تطبيق التأمين الصحي الإلزامي. يضم القطاع أكثر من 30 شركة تأمين تزاول نشاطها تحت إشراف الهيئة الموحدة للقطاع المالي (ساما). وتواجه الشركات في هذا القطاع تحديات من بينها ارتفاع حدة المنافسة، وتغير الأنظمة، وضغط المطالبات المتزايد، بالإضافة إلى الحاجة للاستثمار في المنتجات الرقمية وتقنيات التحول الرقمي.

بالنسبة لميدغلف، فهي تعتبر من اللاعبين الأساسيين في السوق، لكنها تواجه منافسة قوية من شركات مثل التعاونية للتأمين (Tawuniya)، الخليج للتأمين التعاوني (GIG)، ملاذ للتأمين، بوبا العربية، وغيرها. يحتدم التنافس بشكل خاص في التأمين الصحي والتأمين الشامل للمشاريع، حيث تسعى كل شركة لتعزيز حصتها السوقية من خلال تطوير المنتجات وتحسين الجودة. رغم هذه التحديات، تتميز ميدغلف بمحفظة متنوعة واستراتيجية توسعية تركز على الابتكار والشراكات الدولية، ما يمنحها مرونة أكبر في مواجهة المتغيرات.

في إطار سعيها لتعزيز مكانتها في سوق التأمين السعودي، عملت ميدغلف مؤخراً على تطوير شراكات وتحالفات استراتيجية مع شركات تأمين محلية ودولية. من بين المبادرات المعلنة، التفاوض مع شركات تأمين صينية للتوسع في برمجة منتجات جديدة داخل المملكة، وتبادل الخبرات التقنية في إدارة المخاطر. كما دخلت ميدغلف في شراكات مع شركات إعادة تأمين عالمية بما يتيح لها توزيع المخاطر وتحسين شروط إعادة التأمين. هذه التحالفات تهدف لتعزيز قدرة الشركة على تلبية متطلبات العملاء المتزايدة، وتطوير منتجات متخصصة تستجيب لاحتياجات السوق المحلي، خاصة في ظل المنافسة المتزايدة وتنوع احتياجات العملاء. التعاون مع جهات دولية يسهم أيضاً في رفع مستوى الحوكمة وتبني أفضل الممارسات العالمية في مجال التأمين وإعادة التأمين.

شهد قطاع التأمين السعودي في السنوات الأخيرة موجة من التطورات التنظيمية تهدف إلى تعزيز الشفافية، رفع جودة الخدمات، وتحسين كفاءة رأس المال. من أبرز هذه التطورات تطبيق معيار المحاسبة الدولي IFRS 17 منذ 2023، الذي ألزم شركات التأمين بتحديث أساليب الاعتراف بالإيرادات واحتساب الاحتياطيات، ما أثر بشكل مباشر على القوائم المالية لميدغلف وغيرها من الشركات. كما أصدرت مؤسسة النقد العربي السعودي (ساما) متطلبات جديدة لرأس المال الاحتياطي وسياسات الرقابة الداخلية، وفرضت معايير ملائمة رأس المال (IMS)، بالإضافة إلى توجيهات بشأن التسعير وإدارة المخاطر. على ميدغلف الامتثال لهذه المتطلبات التنظيمية، ما يتطلب استثمارات إضافية في الأنظمة المحاسبية والتقنية ورفع مستوى الامتثال. ورغم أن هذه المتطلبات قد تزيد من الأعباء التشغيلية على المدى القصير، إلا أنها تسهم في تعزيز الثقة والشفافية على المدى الطويل، وتساعد في حماية حقوق حملة الوثائق والمساهمين.

تواجه ميدغلف، كغيرها من شركات التأمين في السعودية، مجموعة من التحديات التي تتطلب إدارة فعالة واستجابة سريعة. من أبرز هذه التحديات ارتفاع حجم المطالبات التأمينية، خاصة في قطاع التأمين الصحي مع تزايد الإنفاق الطبي، واشتداد المنافسة في السوق. كما تمثل التغيرات التنظيمية المستمرة وضغط الامتثال تحدياً للشركة، بالإضافة إلى الحاجة للاستثمار في التحول الرقمي وتطوير المنتجات.

على الجانب الآخر، تتوفر فرص واعدة للنمو، مثل التوسع في المنتجات الرقمية، والتأمين الصحي للأفراد والشركات الصغيرة والمتوسطة، والاستفادة من برامج رؤية السعودية 2030 التي تدعم الشمول المالي والابتكار في القطاع المالي. كما أن التعاون مع شركات إعادة التأمين العالمية وتطوير الشراكات الاستراتيجية يمنح ميدغلف القدرة على توسيع نطاق أعمالها وتحسين قدرتها على إدارة المخاطر. قدرة الشركة على الاستجابة السريعة لهذه التغيرات ستكون عاملًا حاسمًا في تعزيز تنافسيتها واستدامة نموها.

تحرص ميدغلف، في حال تحقيقها أرباحًا كافية، على توزيع جزء من أرباحها نقدًا على المساهمين، وفقًا لسياسة تقرها الجمعية العامة للشركة. في السنوات التي شهدت أداءً ماليًا جيدًا، وزعت الشركة أرباحًا سنوية على المساهمين. أما في عام 2024، ومع الانخفاض الحاد في الأرباح، لم تعلن الشركة عن توصية بتوزيع أرباح حتى منتصف 2025، في خطوة تتسق مع ممارسات شركات التأمين التعاوني السعودية عند مواجهة تراجع في الربحية. سياسة توزيع الأرباح تعتمد بشكل أساسي على نتائج الأعمال السنوية، وتقييم القدرة على المحافظة على متطلبات رأس المال النظامية. من المهم أن يدرك المستثمرون أن توزيعات الأرباح في شركات التأمين قد تتقلب من عام لآخر تبعاً للنتائج التشغيلية وضغط المطالبات والتغيرات التنظيمية.

تولي ميدغلف أهمية كبيرة للتحول الرقمي باعتباره عنصراً محورياً في تطوير تجربة العملاء وتعزيز كفاءة العمليات. أطلقت الشركة منصات إلكترونية متكاملة تتيح للعملاء شراء وثائق التأمين وإدارة المطالبات إلكترونياً، ما يوفر تجربة سلسة وسريعة. كما استثمرت الشركة في تقنيات الذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات لتحسين عمليات التسعير ومتابعة المطالبات وتقليص معدلات الاحتيال.

على صعيد خدمات العملاء، ركزت ميدغلف على تطوير مركز اتصال موحد وتدريب كوادر متخصصة في التعامل مع الشكاوى والاستفسارات، مع التركيز على سرعة الاستجابة وجودة الحلول المقدمة. وتعمل الشركة على تعزيز الولاء من خلال العروض الخاصة وبرامج المكافآت، بما ينعكس إيجاباً على معدل الاحتفاظ بالعملاء وزيادة الحصة السوقية. الاستثمار المستمر في الحلول التقنية يمثل ركيزة أساسية في استراتيجية ميدغلف لمواكبة متطلبات السوق وتوقعات العملاء في عصر الرقمنة.

عند مقارنة ميدغلف مع شركات التأمين الأخرى في السوق السعودي، يتضح أنها تحتل موقعًا متوسطًا من حيث الحجم والحصة السوقية، لكنها تنافس بقوة في التأمين الصحي والتأمين الهندسي. تتميز التعاونية للتأمين بحصة سوقية أكبر وإمكانات مالية أوسع، بينما تتفوق بوبا العربية في التأمين الصحي تحديدًا. من ناحية الكفاءة التشغيلية، تظهر ميدغلف قدرة جيدة على إدارة المطالبات ونمو الأقساط، لكنها بحاجة لمواصلة تحسين الربحية وضبط النفقات، خاصة في ظل الضغوط الأخيرة على الأرباح. في المقابل، تستفيد الشركة من محفظة عملاء متنوعة واستراتيجية توسع تركز على الابتكار والتحالفات الدولية. في النهاية، تتوقف قوة ميدغلف التنافسية على قدرتها في التكيف مع التغيرات التنظيمية وتلبية احتياجات السوق بشكل فعال.

شهدت ميدغلف خلال الفترة الأخيرة عدداً من التطورات الإيجابية، أبرزها افتتاح مقرها المركزي الجديد في الرياض منتصف 2024، وإعادة هيكلة إدارة مطالبات التأمين الطبي لتعزيز الكفاءة. كما أطلقت الشركة منتجات تأمينية جديدة للأفراد والشركات الصغيرة والمتوسطة، ووسعت من علاقاتها مع شركات إعادة التأمين الدولية. في المقابل، واجهت الشركة تحديات تتعلق بتراجع الأرباح في النصف الأول من 2025، ما دفع الإدارة لمراجعة الخطط الاستراتيجية وتشديد الرقابة على التكاليف التشغيلية. هذه التطورات تعكس حيوية الشركة ومرونتها في التعامل مع التغيرات السوقية، وتبرز التزامها بتحسين الأداء وتقديم خدمات مبتكرة ومتكاملة لعملائها.