تداول ارامكو: كل ما تحتاج معرفته عن سهم أرامكو في السوق المالية السعودية

تعد شركة الزيت العربية السعودية، المعروفة باسم أرامكو، من أكبر شركات النفط والغاز المتكاملة في العالم، وتحتل مكانة محورية في الاقتصاد السعودي والعالمي. تأسست الشركة عام 1933، وتحولت تدريجياً إلى الملكية الكاملة للحكومة السعودية بحلول عام 1980. تُقدر احتياطيات أرامكو بحوالي 18% من الاحتياطي النفطي المؤكد عالميًا، وتبلغ قدرتها الإنتاجية نحو 11 مليون برميل يومياً في المتوسط. مع إدراجها في سوق الأسهم السعودية (تداول) في ديسمبر 2019، أصبحت أرامكو أكبر شركة مدرجة من حيث القيمة السوقية، واستقطبت اهتمام المستثمرين المحليين والدوليين. يؤثر سهم أرامكو بشكل جوهري في مؤشر تداول العام (TASI)، ويعتبر بمثابة مرآة لحالة الاقتصاد السعودي نظرًا لدوره الأساسي في تمويل الميزانية الحكومية ومشاريع رؤية 2030. كما أن سياسة الشركة في التعامل مع التقلبات النفطية الدولية تؤثر بشكل مباشر على أداء السوق السعودية بشكل عام.

كان إدراج أرامكو السعودية في ديسمبر 2019 حدثًا تاريخيًا على مستوى الأسواق المالية العالمية، إذ جمعت الشركة قرابة 29.4 مليار دولار في أكبر اكتتاب عام أولي (IPO) في التاريخ. بدأ تداول السهم بسعر 32 ريال سعودي، مما منحها قيمة سوقية تجاوزت 2 تريليون دولار في اليوم الأول. لم يقتصر أثر الإدراج على تعزيز مكانة السوق المالية السعودية إقليميًا وعالميًا، بل ساهم أيضاً في زيادة سيولة السوق وجذب مستثمرين جدد من خارج المملكة. منذ ذلك الحين، أصبح سهم أرامكو يشكل نسبة كبيرة من وزن مؤشر تداول (TASI)، ويؤثر في اتجاهات السوق بشكل يومي تقريبًا. كما أتاح فتح المجال أمام المستثمرين الأجانب والمؤسسات المالية الدولية، مما دعم استراتيجية المملكة في جذب رؤوس الأموال وتحقيق أهداف رؤية 2030.

أظهرت أرامكو السعودية متانة مالية عالية خلال الأعوام الأخيرة، رغم التحديات المرتبطة بتقلبات أسعار النفط. في عام 2024، بلغ صافي الدخل السنوي للشركة حوالي 106.2 مليار دولار، مسجلاً انخفاضاً طفيفاً مقارنة بالعام السابق، الذي حققت فيه 121.3 مليار دولار. أما في الربع الأول من 2025، فقد بلغ صافي الدخل 26.0 مليار دولار. يعكس هذا الأداء القدرة التشغيلية الكبيرة لأرامكو، حيث بلغت التدفقات النقدية التشغيلية 135.7 مليار دولار في 2024، ما مكنها من الاستمرار في توزيع أرباح سخية والاستثمار في مشاريع النمو. كما حافظت الشركة على إنتاج نفطي شبه ثابت، مما وفّر لها إيرادات مستقرة حتى مع تراجع الأسعار العالمية. تعكس هذه الأرقام أهمية أرامكو كركيزة للاقتصاد السعودي ومصدر رئيسي للسيولة في السوق المالية.

شهد سعر سهم أرامكو تحركات لافتة منذ إدراجه في السوق المالية السعودية. بدأ السهم تداوله عند 32 ريال سعودي، ليرتفع بشكل حاد ثم يتعرض لبعض التذبذبات مع تقلبات أسعار النفط العالمية والأحداث الاقتصادية الكبرى. في عامي 2024 و2025، تحرك السهم في نطاق يتراوح بين 5.5 و7 ريالات للصفقة الواحدة، مع متوسط سعر حول 6.49 ريال في نهاية 2025. تتأثر حركة السهم بشكل كبير بالتطورات في أسواق الطاقة العالمية، قرارات أوبك+، ومستوى الطلب العالمي على النفط. كما أن وزن السهم الكبير في المؤشر العام يجعل أي تغير في سعره ينعكس بشكل مباشر على حركة السوق السعودية ككل.

تتصدر أرامكو السعودية قائمة أكبر الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية والعالم. في بداية 2025، قُدرت قيمتها السوقية بحوالي 1.57 تريليون ريال سعودي (نحو 1.57 تريليون دولار)، متفوقة على بقية الشركات المحلية بفارق كبير. عالمياً، احتلت أرامكو المرتبة الثامنة ضمن أكبر الشركات من حيث القيمة السوقية، متجاوزة شركات نفطية كبرى مثل إكسون موبيل وبي بي ورويال داتش شل. يمثل وزن أرامكو حوالي 15-20% من القيمة الإجمالية لمؤشر تداول (TASI)، ما يجعلها الركيزة الأساسية للسوق السعودية. هذا الحجم الضخم يعكس ليس فقط قوة الشركة المالية، بل أيضاً ثقلها الاستراتيجي في الاقتصاد الوطني والإقليمي.

يعد مكرر الربحية (P/E) من المؤشرات المهمة في تقييم الأسهم، حيث يقيس العلاقة بين سعر السهم وربحية الشركة. في حالة أرامكو، ظل مكرر الربحية منخفضًا مقارنة بالشركات العالمية المماثلة، إذ بلغ حوالي 8-9 مرات بعد الإدراج، وارتفع تدريجيًا ليصل إلى 14-15 مرة في نهاية 2024. يعكس هذا أن السهم يُسعر بأكثر من 14 ضعف الأرباح السنوية، وهو معدل أقل من بعض شركات النفط العالمية التي تسجل مكررات بين 15 و20. يُشير انخفاض مكرر الربحية عادةً إلى جاذبية السهم من ناحية العائد، لكن من الضروري الانتباه إلى العوامل الأخرى مثل استدامة الأرباح، التحديات القطاعية، والتقلبات المستقبلية في أسعار النفط.

تتميز أرامكو بسياسة توزيع أرباح مغرية للمساهمين، حيث تلتزم بدفع حد أدنى سنوي ثابت يبلغ 75 مليار دولار، يُقسم عادة على أربع دفعات ربع سنوية. في 2024، بلغ التوزيع لكل سهم حوالي 0.48 ريال في الربع الأول، بينما كان في الربع الرابع من 2023 نحو 0.33 ريال. بالإضافة إلى التوزيعات الأساسية، تمنح الشركة مكافآت إضافية تصل إلى 20% من الأرباح التي تتجاوز سقفًا معينًا، ما يجعل عائد التوزيعات النقدية السنوي يتراوح بين 15% و20% من سعر السهم. هذه السياسة تعزز جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت، خاصة في ظل الاستقرار المالي والسيولة العالية التي تتمتع بها الشركة.

يتأثر تداول سهم أرامكو بعدة عوامل محلية ودولية، أبرزها أسعار النفط العالمية التي تشكل المصدر الرئيسي لإيرادات الشركة. تلعب قرارات منظمة أوبك+ دورًا مهمًا في تحديد مستويات الإنتاج والأسعار، كما أن التطورات الاقتصادية في المملكة، والسياسات الحكومية المتعلقة بتنويع الاقتصاد ضمن رؤية 2030، تؤثر على توقعات المستثمرين. من ناحية أخرى، تؤثر التوترات الجيوسياسية، التغيرات في الطلب العالمي على الطاقة، وتوجهات الاستثمار في الطاقة المتجددة على أداء السهم. كما أن إعلان النتائج المالية الفصلية، والتوزيعات الدورية، والمشاريع الاستراتيجية الجديدة، تلعب دورًا كبيرًا في تحريك السيولة وحجم التداول على السهم.

تنتمي أرامكو إلى قطاع الطاقة (النفط والغاز المتكامل)، وتغطي أنشطتها سلسلة القيمة الكاملة من الاستكشاف، الإنتاج، التكرير، التصنيع، وحتى التوزيع. محليًا، لا يوجد منافس بنفس الحجم أو التأثير، باستثناء شركة سابك التي أصبحت أيضاً جزءًا من مجموعة أرامكو. على الصعيد العالمي، تنافس أرامكو شركات نفطية ضخمة مثل إكسون موبيل، شل، بي بي، توتال، سينوبك، وأدنوك. تتمتع أرامكو بميزة تنافسية تتمثل في احتياطياتها الضخمة وكلفة الإنتاج المنخفضة نسبياً. في الوقت نفسه، تواجه الشركة تحديات مثل تحول الأسواق نحو الطاقة المتجددة، الضغوط البيئية، والمخاطر الجيوسياسية، إلا أنها تواصل الاستثمار في الابتكار والتوسع عالمياً للحفاظ على مكانتها.

خلال عامي 2024 و2025، واصلت أرامكو إعلان نتائج مالية قوية مع الحفاظ على مستويات ربحية مرتفعة. كما شهدت الشركة تطورات مهمة، من أبرزها تنفيذ تخفيضات إنتاجية طوعية لدعم أسعار النفط بالتنسيق مع أوبك+، وتوسيع مشاريعها في تطوير حقول النفط والغاز. على صعيد الاستدامة، أعلنت أرامكو التزامها بخفض الانبعاثات وتحقيق الحياد الكربوني بحلول 2050، مع استثمارات في مشاريع الهيدروجين النظيف واحتجاز الكربون. كما عززت وجودها في الأسواق الدولية من خلال شراكات استراتيجية وتوسعات في الهند والصين. هذه التطورات تعكس مرونة الشركة في التعامل مع المتغيرات ودفع عجلة الابتكار في قطاع الطاقة.

يمكن للمستثمرين تداول سهم أرامكو (رمزه: 2222) عبر السوق المالية السعودية (تداول)، حيث يتوفر السهم لجميع المستثمرين السعوديين والأجانب المؤهلين. منذ رفع سقف ملكية الأجانب وإلغاء الحد الأدنى لبعض المتطلبات، أصبح بإمكان المؤسسات والأفراد الأجانب شراء وبيع السهم بسهولة عبر شركات الوساطة المرخصة. يتم التداول إلكترونيًا من خلال منصات الوساطة، مع توفر سيولة عالية تتيح تنفيذ العمليات بسرعة وبأسعار قريبة من سعر السوق. من المهم متابعة أخبار السوق، تقارير النتائج المالية، وحركة أسعار النفط عند تداول السهم، مع ضرورة الالتزام بقواعد هيئة السوق المالية وعدم اتخاذ قرارات عشوائية.

يمثل سهم أرامكو أكبر وزن نسبي في مؤشر السوق المالية السعودية (TASI)، حيث يشكل حوالي 15-20% من القيمة السوقية للمؤشر. أي تحرك في سعر السهم، سواء صعودًا أو هبوطًا، ينعكس بشكل مباشر على أداء المؤشر الكلي. هذا التأثير يجعل سهم أرامكو بمثابة مؤشر رئيسي لحالة السوق المالية، ويؤثر على معنويات المستثمرين في الأسهم الأخرى. كما أن السيولة الكبيرة المتداولة على السهم ترفع من حجم التداول اليومي في السوق، ما يعزز من شفافيتها وجاذبيتها للمستثمرين المحليين والدوليين.

رغم القوة المالية والاستقرار النسبي الذي تتمتع به أرامكو، إلا أن تداول سهمها ينطوي على بعض المخاطر. أبرز هذه المخاطر تقلبات أسعار النفط العالمية، حيث يؤدي الانخفاض الحاد إلى تراجع الأرباح وضغط على سعر السهم. كما أن التوترات الجيوسياسية، تغييرات سياسات أوبك+، والتحولات نحو الطاقة النظيفة قد تؤثر على ربحية الشركة مستقبلاً. بالإضافة إلى ذلك، يبقى التحدي في تنويع مصادر الدخل وتقليل الاعتماد على النفط. من هنا، يجب على المستثمرين الراغبين في تداول سهم أرامكو دراسة هذه العوامل بعناية ومتابعة التطورات المتعلقة بالقطاع والسياسة الحكومية.

يتوقع أن تظل أرامكو لاعباً محورياً في سوق الطاقة العالمي لسنوات قادمة، بفضل احتياطياتها الضخمة، قدراتها التشغيلية، ودعم الحكومة السعودية. في الوقت ذاته، تواصل الشركة الاستثمار في مشاريع النمو والتقنيات الجديدة، بما في ذلك الهيدروجين والطاقة المتجددة، ضمن استراتيجيتها لتحقيق الاستدامة وتنويع مصادر الدخل. على المدى المتوسط، سيظل الطلب العالمي على النفط عاملاً أساسياً في تحديد أداء السهم. أما على المدى البعيد، فقد تتأثر الشركة بتطورات سوق الطاقة العالمية والتحول نحو مصادر بديلة. لذلك، من الضروري للمستثمرين متابعة المستجدات وتقييم الفرص والمخاطر قبل اتخاذ أي قرار استثماري.