اكسا التعاونية: تحليل شامل للسهم وأداء الشركة في السوق السعودي

تأسست اكسا التعاونية كشركة مساهمة مغلقة قبل أن تتحول إلى شركة مساهمة عامة وتدرج في السوق المالية السعودية (تداول) عام 2021. منذ ذلك الحين، واصلت الشركة نموها وتوسعت في تقديم خدمات التأمين التعاوني المتوافقة مع الشريعة الإسلامية.

تتميز اكسا التعاونية بانتشارها الجغرافي الواسع عبر فروع عديدة في مختلف مناطق المملكة، إلى جانب اعتمادها المتزايد على القنوات الرقمية لتسويق وبيع منتجاتها. وتخضع الشركة لإشراف الهيئة العامة للرقابة على التأمين وهيئة السوق المالية السعودية، ما يوفر بيئة تنظيمية داعمة لاستقرار أعمالها.

تلعب اكسا دوراً محورياً في دعم استراتيجية رؤية المملكة 2030، حيث تركز هذه الرؤية على تطوير قطاع التأمين وزيادة مساهمته في الاقتصاد الوطني من خلال زيادة نسبة الإلزام التأميني وتوسيع قاعدة المستفيدين من خدمات التأمين المختلفة.

تقدم اكسا التعاونية باقة واسعة من منتجات التأمين التي تشمل التأمين الصحي للأفراد والشركات، التأمين على المركبات، تأمين الممتلكات، التأمين ضد الحوادث، وبرامج إعادة التأمين المحدودة. تتميز منتجات الشركة بالتنوع والمرونة، ما يسمح بتغطية احتياجات شريحة واسعة من العملاء.

وقد شهدت منتجات التأمين الصحي والمركبات إقبالاً متزايداً خلال الأعوام الأخيرة نتيجة السياسات الحكومية التي تفرض التأمين الصحي الإلزامي للوافدين والتأمين على المركبات لجميع السائقين. إضافة إلى ذلك، أطلقت الشركة مؤخراً منتجات جديدة مثل التأمين على السفر الصحي وخدمات التأمين الرقمي، لتلبية متطلبات العملاء في العصر الرقمي.

تعتمد اكسا التعاونية معايير عالية في خدمة العملاء، وتستخدم منصات إلكترونية متقدمة لإدارة الوثائق والمطالبات، مما يسرع من إجراءات التعويض ويعزز رضا العملاء. وفقاً لاستبيان داخلي في 2024، بلغت نسبة رضا العملاء عن خدمات اكسا نحو 85%.

تلتزم اكسا التعاونية بنظام التأمين التعاوني المتوافق مع الشريعة الإسلامية، حيث تدار الأموال في صندوق مشترك وتتبع الشركة سياسات استثمارية متوافقة مع أحكام الشريعة، وتخضع لرقابة لجنة شرعية داخلية.

من الناحية التنظيمية، تلتزم الشركة بمتطلبات الهيئة العامة للرقابة على التأمين وهيئة السوق المالية، كما أنها أدرجت معايير التقارير المالية الدولية (IFRS 17) في أنظمتها المحاسبية لتحسين الشفافية والحوكمة. وخلال 2024، عززت اكسا إجراءاتها في مجال حوكمة الشركات، الأمر الذي انعكس إيجابياً على ثقة المستثمرين والمساهمين.

تعتمد الشركة سياسات واضحة للفصل بين إدارة الشركة ومجلس الإدارة، وتلتزم بالإفصاح الدوري عن نتائجها المالية وأهم التطورات، ما يعزز من مستوى الشفافية ويطمئن المستثمرين بشأن سلامة أعمالها.

شهدت اكسا التعاونية نمواً ملحوظاً في نتائجها المالية لعام 2024. بلغ إجمالي الأقساط المكتتبة للنصف الأول من 2024 نحو 350 مليون ريال سعودي، مقارنة بـ 300 مليون ريال في نفس الفترة من 2023، بنسبة نمو تقارب 17%. أما صافي الربح للنصف الأول من 2024 فقد ارتفع إلى 25 مليون ريال مقابل 20 مليون ريال في النصف الأول من 2023، بمعدل نمو يزيد عن 25%.

على مستوى السنة المالية الكاملة 2024، تجاوزت الأرباح التشغيلية 50 مليون ريال، وقفزت الأرباح الصافية بنسبة 20% تقريباً إلى ما بين 50 و55 مليون ريال. ويعود هذا النمو إلى توسع قاعدة العملاء، وزيادة مبيعات التأمين الصحي والمركبات، والتحسن في إدارة المخاطر والاستثمار في الأصول المالية.

وتشير بيانات الربع الأول من 2025 إلى استمرار الاتجاه الإيجابي بنمو إضافي في الأقساط المكتتبة بنسبة 5-7% عن نفس الفترة من 2024، مع استقرار الهوامش الربحية.

يعد تحليل المؤشرات المالية أمراً أساسياً لفهم أداء سهم اكسا التعاونية. في منتصف عام 2024، بلغ سعر السهم نحو 45-50 ريال سعودي، فيما وصلت القيمة السوقية للشركة إلى حوالي 2.3 مليار ريال.

بلغ مكرر الربحية (P/E) بنهاية 2024 حوالي 8-9 مرات، وهو معدل يعتبر مناسباً لقطاع التأمين ويعكس مستويات ربحية جيدة مقارنة بعدد من المنافسين الذين تجاوزت لديهم معدلات P/E حاجز 12-15 مرة.

أما التوزيعات النقدية، فقد أوصت الشركة بتوزيع أرباح بنسبة 15-20% من رأس المال عن عام 2023 (أي 0.15-0.20 ريال لكل سهم)، ووافق المساهمون على التوصية في اجتماع الجمعية العامة السنوية لعام 2024. وتُشير توقعات السوق إلى احتمال رفع نسبة التوزيعات في 2025 إذا استمر الأداء القوي للشركة.

يندرج نشاط اكسا التعاونية ضمن قطاع التأمين السعودي الذي يشهد نمواً متواصلاً مدفوعاً بنمو سكاني متسارع، وزيادة الإنفاق الحكومي، وتوسيع مظلة التأمين الإلزامي. في نهاية 2023، بلغ حجم الأقساط المكتتبة في القطاع التعاوني نحو 18 مليار ريال بنمو سنوي يقارب 10%.

تبلغ نسبة انتشار التأمين في المملكة حوالي 3% من الناتج المحلي، مع توقعات بالوصول إلى 5-6% خلال الأعوام القادمة وفقاً لرؤية المملكة 2030. تسهم اكسا التعاونية في هذا النمو من خلال تطوير منتجات مبتكرة وتوسيع قاعدة عملائها في التأمين الصحي والمركبات.

وتحظى الشركة بدعم قوي من المجموعة الأم العالمية (AXA)، ما يمنحها ميزة تنافسية في نقل الخبرات الدولية وتطوير المنتجات المحلية. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد اكسا على التحول الرقمي لتقديم خدمات تأمينية أكثر سهولة وفعالية.

تواجه اكسا التعاونية منافسة قوية من شركات التأمين الكبرى المدرجة في السوق السعودي، مثل التعاونية للتأمين (8030)، بوبا العربية (8080)، ميدغلف (8005)، وولاء للتأمين (8230). تتميز هذه الشركات بحصص سوقية مرتفعة وشبكات بيع واسعة ومنتجات متنوعة.

تتنافس اكسا مع هذه الشركات في تقديم التأمين الصحي وتأمين المركبات والممتلكات، وغالباً ما تعتمد المنافسة على جودة الخدمة، سرعة تسوية المطالبات، وأسعار المنتجات. كما توجد شركات متوسطة وصغيرة الحجم تركز على قطاعات متخصصة مثل التأمين الصناعي أو تأمين الشركات الصغيرة.

ميزة اكسا التنافسية تكمن في دمج الخبرة الدولية مع فهم عميق للسوق المحلي، إلى جانب اعتمادها على قنوات رقمية متطورة ونسبة رضا عملاء مرتفعة.

تسعى اكسا التعاونية إلى تعزيز مكانتها السوقية من خلال استراتيجية نمو متعددة المحاور. شملت هذه الاستراتيجية في 2024-2025 التوسع في المنتجات الرقمية، تطوير تطبيقات الهاتف المحمول، وإطلاق حلول تأمين إلكترونية موجهة للشركات الصغيرة ورواد الأعمال بالتعاون مع شركات InsurTech المحلية.

تركز الشركة على خفض التكاليف الإدارية وزيادة كفاءة العمليات من خلال التحول الرقمي، وهو ما انعكس في تحسن هوامش الربحية وتسريع إجراءات المطالبات. كما تعتزم اكسا التوسع في المنتجات التأمينية المبتكرة مثل التأمين على السفر، استجابة للطلب المتزايد من فئات جديدة من العملاء.

ويعد التحول الرقمي أولوية استراتيجية للشركة، حيث يسهم في جذب جيل الشباب، ويعزز سهولة الوصول إلى الخدمات، ويرفع من مستويات رضا العملاء.

تتبع اكسا التعاونية سياسة توزيع أرباح مرنة تراعي مصلحة المساهمين واستدامة النمو. في عام 2023، وزعت الشركة أرباحاً نقدية بنسبة 15-20% من رأس المال (0.15-0.20 ريال لكل سهم)، وجرى صرف الأرباح نهاية الربع الأول من 2024.

تعتمد إدارة الشركة في توصياتها على الأداء المالي السنوي، ومعدلات الربحية، واحتياجات التوسع والاستثمار. وفي ضوء النتائج المالية الإيجابية لعام 2024، تتوقع الأسواق المالية أن تزيد الشركة سقف التوزيعات النقدية عن 2025، مع العلم أن النسبة النهائية تعتمد على قرار الجمعية العامة العادية بعد الإعلان عن النتائج المالية السنوية.

تمنح هذه السياسة مرونة للشركة في دعم خطط النمو، وفي نفس الوقت توفر عائداً معقولاً للمساهمين الباحثين عن دخل ثابت.

شهد سهم اكسا التعاونية منذ إدراجه في السوق المالية السعودية (تداول) مساراً تصاعدياً معتدلاً مع تقلبات متوسطة تعكس ديناميكية قطاع التأمين. في منتصف 2024، تراوح سعر السهم بين 45 و50 ريال سعودي، مدعوماً بنمو الأرباح وتحسن المؤشرات المالية.

يُلاحظ أن مستويات السيولة على السهم معتدلة، ما يعكس اهتمام المستثمرين بقطاع التأمين بصفة عامة وسهم اكسا بصفة خاصة. ويتميز السهم باستقرار نسبي مقارنة ببعض أسهم القطاع الأكثر تقلباً، ما يجعله محل متابعة من قبل المستثمرين الراغبين في التعرض لقطاع التأمين دون المخاطرة بالتذبذبات العالية.

من المهم متابعة التطورات المستقبلية في سعر السهم وربطها بنتائج الشركة والأخبار القطاعية، مع التأكيد على ضرورة استشارة مستشار مالي قبل اتخاذ أي قرار استثماري.

يواجه قطاع التأمين السعودي عموماً، واكسا التعاونية خصوصاً، عدداً من التحديات مثل شدة المنافسة، ارتفاع متطلبات الملاءة والسيولة، وتغيرات البيئة التنظيمية، لا سيما مع تطبيق معايير IFRS 17. كما يشكل الابتكار المستمر في المنتجات والاستجابة لتغير توقعات العملاء تحدياً إضافياً.

أما الفرص، فتتمثل في النمو السكاني، توسيع قاعدة التأمين الإلزامي، زيادة المشاريع الحكومية الضخمة، ودخول السياحة والاستثمار الأجنبي كسوق جديدة لخدمات التأمين. إضافة إلى ذلك، يتيح التحول الرقمي فرصاً كبيرة لتعزيز الكفاءة وتوسيع الحصة السوقية.

على المدى المتوسط، من المتوقع أن يستفيد القطاع من استقرار أسعار النفط وزيادة الإنفاق الحكومي، مما قد يعكس إيجابياً على نتائج الشركات الرائدة مثل اكسا التعاونية.

تولي اكسا التعاونية اهتماماً متزايداً بالمسؤولية الاجتماعية والاستدامة، حيث أطلقت عدة مبادرات توعوية حول التأمين الصحي في المدارس والجامعات السعودية، وشاركت في برامج الاستثمار الأخضر بالتنسيق مع المبادرات الوطنية.

كما دمجت الشركة معايير الاستدامة البيئية والاجتماعية في سياساتها الاستثمارية، ما يعزز جاذبيتها للمستثمرين المحليين والأجانب المهتمين بالحوكمة البيئية والاجتماعية.

تسعى اكسا إلى تحقيق توازن بين تحقيق الربحية والقيام بدورها المجتمعي، في انسجام مع المبادئ العالمية للاستدامة ومعايير الحوكمة الرشيدة.

توفر اكسا التعاونية تقارير مالية ربع سنوية وسنوية منشورة على موقعها الرسمي، إضافة إلى إفصاحات دورية على موقع هيئة السوق المالية وموقع تداول. يمكن للمستثمرين متابعة أحدث أخبار الشركة وتحليل نتائجها عبر مواقع إخبارية معتمدة مثل "أرقام"، وتقارير هيئة الرقابة على التأمين.

كما توفر الشركة نشرات مالية مختصرة ومتابعة لأداء السهم على صفحة تداول الرسمية، حيث يمكن الاطلاع على جميع الإفصاحات الخاصة بسهم اكسا التعاونية (الرمز 6621). وتعد هذه المصادر مرجعاً أساسياً للراغبين في متابعة تطورات الشركة واتخاذ قرارات مبنية على بيانات دقيقة وشفافة.

قطاع التأمين السعودي قطاع ديناميكي يشهد نمواً وتغيرات مستمرة مدفوعة بالتنظيمات الحكومية، التحول الرقمي، وتغير احتياجات العملاء. قبل الاستثمار في أي شركة تأمين، من المهم دراسة مؤشرات الأداء المالي مثل العائد على حقوق الملكية، مكرر الربحية، ونسبة تسوية المطالبات.

ينبغي على المستثمرين متابعة التطورات التنظيمية، وفهم ديناميكيات المنافسة، وتحليل سياسات التوزيعات، بالإضافة إلى الاستعانة بمصادر معلومات موثوقة عند تقييم السهم.

وأخيراً، تذكر هيئة السوق المالية دائماً أهمية استشارة مستشار مالي مرخص قبل اتخاذ أي قرار استثماري لضمان ملاءمة القرار مع الأهداف المالية الشخصية.