توزيع ارباح ارامكو: كل ما يجب معرفته عن سياسات وأرقام التوزيع

توزيع الأرباح هو عملية تقوم من خلالها الشركات بتحويل جزء من صافي أرباحها إلى مساهميها، سواء على شكل مدفوعات نقدية أو أسهم إضافية. في حالة أرامكو السعودية، يكتسب هذا المفهوم أهمية خاصة نظرًا لدور الشركة المركزي في الاقتصاد الوطني. إذ تُعد أرامكو أكبر شركة مدرجة في سوق "تداول"، وتملك الدولة غالبية أسهمها، ما يجعل توزيعاتها النقدية مصدرًا رئيسيًا لإيرادات الموازنة السعودية. تلعب الأرباح الموزعة دورًا رئيسيًا في جاذبية السهم للمستثمرين الباحثين عن دخل دوري، كما تعكس الثقة في استدامة الشركة وقدرتها على تحقيق تدفقات نقدية قوية، حتى في ظل تقلبات أسعار النفط. إن سياسة أرامكو في توزيع الأرباح ليست مجرد قرار مالي بل مكوّن رئيسي في الاستراتيجية الاقتصادية الوطنية، وتساهم في تمويل المشاريع التنموية ورؤية المملكة 2030.

منذ إدراجها في سوق الأسهم السعودية، التزمت أرامكو بسياسة توزيعات أرباح واضحة وشفافة. تنص هذه السياسة على توزيع مبلغ أساسي لا يقل عن 75 مليار ريال سعودي سنويًا (أي حوالي 18.75 مليار ريال لكل ربع سنة)، بالإضافة إلى نسبة من صافي الأرباح المتبقية (عادة 35%) إذا تجاوزت الأرباح الأساسية. تؤكد الشركة في بياناتها الدورية التزامها بهذه السياسة، حتى في فترات تقلب أسعار النفط أو انخفاض الإيرادات. الهدف من هذه السياسة هو تحقيق الاستقرار لعائد المساهمين وتعزيز ثقة المستثمرين على المدى الطويل. أرامكو تبرز بين نظيراتها العالمية بفضل استقرار توزيعاتها ومتانة مركزها المالي، ما يجعلها خيارًا مفضلًا للمستثمرين الباحثين عن دخل ثابت مستدام.

تعلن أرامكو عن جدول توزيع أرباحها ربع سنويًا، وتحدد فيه تاريخ الأحقية (أي آخر يوم يجب أن يكون فيه المستثمر مالكًا للسهم ليستحق التوزيع) وتاريخ الدفع (موعد تحويل الأرباح إلى الحساب البنكي). في عام 2024، حُدد تاريخ أحقية أرباح الربع الرابع في 17 مارس 2025، على أن يتم صرف الأرباح في 26 مارس 2025. وتستمر نفس السياسة في 2025، مع توزيع 0.3278 ريال للسهم الواحد في كل من الربع الأول والثاني والثالث، ويُعلن عن تواريخ الاستحقاق والصرف لكل ربع بالتفصيل عبر الموقع الرسمي ومنصة تداول. إن معرفة هذه التواريخ أمر جوهري للمساهمين الذين يخططون للاستفادة من عوائد التوزيعات.

شهد عام 2024 توزيع أرباح ربع سنوية منتظمة على مساهمي أرامكو، حيث حصل السهم الواحد على 0.3145 ريال كأرباح عادية في الأرباع الثلاثة الأولى، وارتفعت إلى 0.3278 ريال في الربع الرابع. بالإضافة إلى ذلك، استحقت مكافآت مرتبطة بالأداء عن سنوات سابقة بقيمة 0.1670 ريال لكل سهم في بعض الأرباع، ما رفع إجمالي التوزيع السنوي إلى 1.7757 ريال للسهم الواحد تقريبًا. في عام 2025، استقرت التوزيعات عند 0.3278 ريال لكل ربع حتى نهاية الربع الثالث. هذا الاستقرار في العائد النقدي يعكس قوة التدفقات النقدية لأرامكو، ويمنح المساهمين رؤية واضحة حول دخلهم السنوي المتوقع من السهم.

تُصرف أرباح أرامكو تلقائيًا للمساهمين المسجلين في نظام "إيداع" بالسوق المالية السعودية. يجب أن يكون المستثمر مالكًا للسهم قبل تاريخ الأحقية المُعلن. بعد ذلك، تُحوَّل مبالغ الأرباح مباشرة إلى الحسابات البنكية المرتبطة بمحافظهم الاستثمارية في تاريخ الدفع المحدد. لا يحتاج المستثمر إلى أي إجراء إضافي لاستلام الأرباح، حيث تتم العملية بشكل إلكتروني بالكامل. يُنصح دائمًا بالتحقق من صحة بيانات الحساب المصرفي لدى شركة الوساطة لضمان سرعة الاستلام. توفر الشركة تفاصيل إضافية حول التواريخ وآلية الصرف عبر موقعها الرسمي ومنصة تداول.

سهم أرامكو (رمز 2222) يُعد من أكبر الأسهم المدرجة في السوق السعودية من حيث القيمة السوقية، والتي تجاوزت التريليون ريال في 2024. بلغ صافي دخل الشركة في 2024 نحو 398.4 مليار ريال، مع تدفقات نقدية حرة بلغت 320 مليار ريال. تراوح سعر السهم خلال العام بين 8 و10 ريالات، ما يمنح عائد توزيع سنوي يتراوح بين 13% و17% تقريبًا. أما مكرر الربحية (P/E) فقد سجل مستويات منخفضة مقارنة بشركات النفط العالمية (ما بين 5 و10 مرات)، ما يعكس رؤية السوق للأرباح المستقرة والتدفقات النقدية القوية. نسبة المديونية انخفضت إلى 4.5% نهاية 2024، ما يبرز قوة المركز المالي للشركة واستدامة قدرتها على التوزيع.

تُعتبر توزيعات أرامكو من الأعلى عالميًا مقارنة بقيمة الشركة السوقية. فعلى سبيل المثال، غالبًا ما توزع أرامكو ما يقارب 10-15% من قيمتها السوقية سنويًا، بينما الشركات الكبرى مثل إكسون موبيل، شل، وBP توزع نسبة أقل. يعود ذلك إلى تكاليف الإنتاج المنخفضة لدى أرامكو واحتياطاتها الضخمة، إضافة إلى الدعم الحكومي. العائد على السهم في أرامكو غالبًا ما يتفوق على نظرائه في القطاع، ما يجعلها محط أنظار المستثمرين الباحثين عن استقرار وعوائد مرتفعة في قطاع الطاقة.

تلعب توزيعات أرباح أرامكو دورًا محوريًا في تمويل الخزانة العامة، إذ تذهب حصة كبيرة من الأرباح إلى الحكومة السعودية. تُستخدم هذه العوائد في تمويل مشاريع البنية التحتية، الصحة، التعليم، وركائز رؤية المملكة 2030. استقرار التوزيعات يعزز من قدرة الدولة على التخطيط المالي طويل الأجل وتقليل الحاجة إلى الاقتراض الخارجي. كما تساهم هذه العوائد في دعم السيولة في السوق المالية السعودية وتحفيز النشاط الاستثماري لدى الأفراد والمؤسسات.

تتأثر أرباح أرامكو بشكل مباشر بتقلبات أسعار النفط العالمية، إلا أن الشركة تلتزم بسياسة توزيع ثابتة توفر حدًا أدنى من الدخل للمساهمين. في فترات ارتفاع أسعار النفط، قد تقرر الشركة توزيع أرباح إضافية تتجاوز الحد الأدنى. أما في فترات الانخفاض، فقد تكتفي بالحد الأدنى المعلن دون تعديل. تعطي هذه السياسة للمساهمين درجة عالية من اليقين حول حصولهم على دخل دوري، وتبرز قوة الشركة في مواجهة الصدمات الاقتصادية العالمية.

أعلنت أرامكو في مارس 2025 عن نتائج مالية قوية لعام 2024 رغم تراجع الأسعار، وأكدت صرف أرباح الربع الرابع في 26 مارس 2025. كما أصدرت الشركة سندات دولية لدعم سيولتها، وأكدت مرارًا التزامها بسياسة التوزيعات الجذابة. شهدت الفترة الأخيرة أيضًا استمرار الشركة في مشاريع توسع محلية وعالمية، ما يعزز من استدامة أرباحها المستقبلية. وتلقى هذه الإعلانات اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين المحليين والدوليين نظرًا لأثرها المباشر على عوائد الاستثمار.

يجب على المساهم امتلاك السهم في تاريخ الأحقية المعلن حتى يستحق التوزيع النقدي. يتم تحديد هذا التاريخ قبل أيام قليلة من تاريخ الدفع. بعد إعلان الشركة عن الأرباح وتحديد تاريخ الأحقية، يُغلق سجل المساهمين ويُصرف التوزيع تلقائيًا في تاريخ الصرف المحدد. يوصى للمستثمرين دائمًا بمتابعة إعلانات الشركة الرسمية لتجنب فقدان الاستحقاق نتيجة البيع أو التحويل في فترة قريبة من تاريخ الأحقية.

العائد على السهم يُحتسب بقسمة إجمالي التوزيعات السنوية على سعر السهم السوقي. في حالة أرامكو، بلغ العائد في 2024 ما بين 13% و17%، ما يجعله من أعلى العوائد في السوق السعودية وقطاع الطاقة عالميًا. هذا العائد المرتفع يجذب المستثمرين الباحثين عن دخل دوري مستدام، ويعزز من مكانة السهم كخيار استثماري استراتيجي للمدى الطويل. يجب الانتباه أن العائد يتغير بتغير سعر السهم وقيمة التوزيعات السنوية.

تعتمد استدامة توزيعات أرامكو على عدة عوامل، أبرزها: أسعار النفط العالمية، حجم الاحتياطيات، الكفاءة التشغيلية، وسياسات الحكومة المالية. حتى الآن، أثبتت الشركة قدرتها على الحفاظ على توزيعات سخية حتى في فترات التباطؤ. من جهة أخرى، تمثل التغيرات في الطلب العالمي على النفط، نمو الطاقات المتجددة، والتشريعات البيئية تحديات مستقبلية قد تؤثر على أرباح الشركة على المدى الطويل. إلا أن قوة المركز المالي لأرامكو واستراتيجياتها في التنويع تظل عوامل داعمة لاستمرارية التوزيعات الجذابة.

على سبيل المقارنة، يمكن النظر إلى سهم هيل اسمنت (3001) المدرج في سوق تداول. بالرغم من كونه في قطاع مختلف، إلا أن توزيعات أرباح هيل اسمنت أقل بكثير من أرامكو، نظرًا لاختلاف حجم الشركة، طبيعة الصناعة، والقدرة على تحقيق تدفقات نقدية ضخمة. يمكن الاطلاع على بيانات سهم هيل اسمنت وتوزيعاته عبر صفحة السهم على منصة SIGMIX: [/stocks/3001/]. هذه المقارنات تبرز الفوارق الكبيرة بين القطاعات في السوق السعودية وتوضح سبب تفوق أرامكو في مجال التوزيعات النقدية.